当前，趋势跟踪这种交易方式受到不少人的关注。
一个值得思考的问题是，长期来看，预期每年能获得多少收益才算稳定？
我们来看一些数据：索罗斯在30年间年均收益约35%，林奇29%，巴菲特23%，温沙基金14%，戴维斯王朝16%至20%。汤姆巴索在华尔街较为知名，他通常在超过15个市场中交易期货，年均收益约16%，本质上他属于趋势跟踪者。
在期货和外汇领域，由于基本面分析往往难度较大，加上杠杆因素的影响，趋势跟踪似乎是一种相对可行的选择。像在TMGM外汇平台进行交易时，许多投资者也会参考趋势跟踪的思路。
首先需要明确趋势跟踪的核心思路：容忍连续的小亏损，以把握住少数一次的大额利润。通常情况下，一年或两年内会出现一两次这样的机会。
即便是汤姆巴索这样的专家，也承认连续出现6次亏损是很正常的情况，10次亏损也并不罕见。我曾用系统测试铜品种时，就连续亏损6次，之后出现一次持平，紧接着又是连续5次亏损，这几乎相当于连续12次亏损。如果你每次使用总资金8%的止损幅度，那么连续12次亏损后，账户很可能已经爆仓；更不用说使用10%或20%的情况了。汤姆巴索认为，一次使用超过3%的仓位就是赌博，他建议使用1%。
当产生大量亏损时，不少人可能会放弃规则，或者尝试所谓的系统优化，这实际上往往等同于放弃原有的交易系统。
通常来说，趋势跟踪的胜率大约在30%到40%之间。
在过程中，你可能会选择中途退出，一旦退出，基本上就意味着失败。因为趋势跟踪主要依靠偶然的盈利来覆盖损失，如果不敢在趋势中充分持单，那么无数的小亏损就难以弥补，更不用谈盈利了。
产生大量小亏损本身并不可怕，但如果一年中有连续10个月无法盈利，甚至出现跨年度的亏损周期，你该如何应对？
总结一下，我测试过的系统，涉及铜、橡胶、豆油、燃油、农产品、铝等品种，大致年收益在20%左右。原本期望的期货暴利从何而来？也有人认为，既然能稳定盈利，可以加大头寸，只要承受波动就行。但加大一倍杠杆后，年收益可能达到40%，然而铜、橡胶等品种中途出现的连续6到10次亏损，却可能导致爆仓。
回顾趋势跟踪系统的常见弊端：
1、正确率偏低。相对于较高的盈亏比，较低的正确率几乎是必然的。这意味着使用该系统时连续亏损的可能性较大，可能多次交易都以亏损结束。但较高的盈亏比允许我们通过一次盈利来抵补多次亏损。同时，低正确率要求我们必须做好资金管理，避免盲目满仓交易，以防出现亏损50%后需要盈利100%才能回本的困境。
2、需要承受高买低卖。趋势的确认通常意味着价格已经运行了一段时间，甚至接近尾声。也就是说，我们往往在价格突破后买入，而在价格回落后卖出。如果趋势足够长，我们赚取的是除去头尾的中间段。如果趋势较小或处于震荡行情中，系统可能频繁发出错误信号，导致高位买入、低位卖出的情况。
3、需要回吐较大的浮动盈利。这一点由上述原因决定。由于无法预测最高点，必须等价格回落后才能确认顶点，因此每次都需要回吐一定比例的浮盈，甚至可能把原本盈利的交易变成亏损。
由此可见，趋势跟踪系统看似简单，实际操作起来却很有难度，因为它往往与人的本性和习惯背道而驰：我们都希望每次交易都能成功，不愿承认错误，更不愿接受连续亏损；我们都希望买在最低点、卖在最高点，而不愿意用较高的买入成本来换取顺势的机会。面对未到手的机会，我们容易贪婪；面对已有的利润，我们容易恐惧失去。一无所有固然痛苦，得而复失往往更加令人难以接受，我们很难平静地看待浮动盈利的回撤。
实际上，趋势跟踪能够长期稳定获利的关键正在于此。如果每个人都能够完全理性地交易，放弃贪婪和恐惧，那么趋势跟踪本身也就难以盈利。但历史告诉我们，这种现象无论在何时都不可能普遍存在。市场上没有新鲜事，历史总是在不断重演。选择顺势而为的交易者，如果能坦然面对亏损，并心安理得地享受利润，这或许就是对违背人性本能的一种补偿。
（机械的跟市交易固然存在上述缺点，经验丰富的交易员可以通过主观趋势跟踪在一定程度上改善交易结果。顶尖的交易员往往是主观与机械相结合的方式。）
