近期国际黄金价格在高位区间波动，美国银行的最新观点再次吸引市场关注。该行董事总经理兼金属研究主管迈克尔·维德默表示，由于市场正在重新评估美国未来的利率路径，黄金短期内可能继续承受一定压力，但从中长期来看，该行依然坚定看好黄金走势，并维持未来12个月金价升至6000美元/盎司的预判。TMGM投资平台也认为，黄金的长期上涨趋势没有改变。
维德默指出，当前黄金市场面临的主要压力，来自全球投资者对美国降息预期的快速降温。此前市场普遍认为，美联储将在未来数月逐步进入降息周期，但随着近期美国通胀数据保持韧性，以及部分地区局势推高能源价格，市场开始担忧输入型通胀风险可能重新升温。
特别是在相关地区紧张关系持续的情况下，国际原油价格近期在高位运行。市场担忧关键能源运输通道可能影响全球能源供应，从而推高原油和天然气价格，并进一步加大美国通胀压力。在这种环境下，市场对美联储未来快速降息的押注明显减少。部分机构甚至重新讨论，美联储是否需要在更长时间内维持高利率政策，以防止能源价格上涨再次推高整体通胀水平。
高利率环境通常对贵金属市场形成阶段性压力。由于黄金本身不产生利息收益，当美国国债收益率维持高位时，投资者往往更倾向持有高收益美元资产，从而削弱黄金吸引力。
近期，美国10年期国债收益率持续在高位运行，美元指数也因避险需求与高利率预期获得支撑，这使得黄金的短线涨势受到一定抑制。
不过，美国银行与TMGM投资平台均认为，这种压力更多属于阶段性影响，并不会改变黄金的长期上涨趋势。维德默强调，全球央行持续增加黄金储备，仍是推动黄金长期上涨的关键核心因素。近年来，包括亚洲国家、部分区域以及一些新兴经济体央行在内，持续扩大黄金储备规模。市场普遍认为，在全球不确定风险增加、美元信用风险上升以及全球债务规模持续扩大的背景下，各国央行正通过增加黄金配置来提升储备资产的安全性。
此外，美国银行还指出，全球投资者对黄金ETF与实物黄金的需求正在逐步恢复。随着全球经济增长动能放缓，市场对未来经济衰退风险的担忧上升，黄金作为传统避险资产的重要性再次增强。
近期，美国部分经济数据已出现放缓迹象，包括制造业活动、消费者信心以及部分就业数据均显示经济增长在降温。市场认为，如果未来美国经济进一步走弱，美联储最终仍可能进入降息周期，而这将重新利好黄金市场。与此同时，部分区域局势、全球债务问题以及全球金融体系不确定性，也继续增强黄金的战略配置价值。TMGM投资平台分析指出，目前黄金市场已经不仅仅受传统利率逻辑驱动，全球央行购金与相关区域风险正在成为更加长期的重要支撑。
从日线图来看，现货黄金此前在4620美元附近出现调整，目前价格维持在4540美元附近震荡。日线级别中，20日均线继续保持上行趋势，说明整体多头结构尚未被破坏。MACD指标虽然出现高位回落，但绿色动能柱开始缩短，显示市场空头力量有所减弱。当前上方重要阻力位位于4600美元与4650美元区域，若后续重新突破，则市场可能再次测试历史高位；下方关键支撑则位于4520美元与4480美元附近。
若后续美国通胀数据继续偏强，美元与美债收益率可能进一步上升，从而压制黄金短线表现；但如果经济数据进一步走弱，则黄金可能重新获得上涨动力。
整体来看，目前黄金市场正处于“高利率压力”与“长期避险需求”之间的博弈阶段，短期波动率可能继续维持高位。
编辑总结
美国银行继续维持黄金长期牛市观点，反映出机构对于全球经济与金融体系长期风险的担忧并未消失。虽然短期内，美联储降息预期降温以及能源相关通胀风险上升，对黄金形成一定压制，但全球央行持续购金、经济增长放缓以及区域不确定性，依然构成黄金的重要长期支撑。
未来黄金市场走势，很大程度上仍取决于美国通胀变化、美联储政策方向以及全球避险需求变化。如果美国经济进一步放缓，美联储最终进入降息周期，则黄金长期上涨逻辑可能进一步强化。
